【トラッキングエラーとは？】指数とのズレ・インデックス投資の重要性を解説｜㉔

2026年6月27日

📐 トラッキングエラーは「インデックスファンドがベンチマーク指数からどれだけズレているか」を示す指標。インデックス投資において経費率とともに必ずチェックすべき品質指標です。

▲ トラッキングエラーの違い（概念シミュレーション）

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1. トラッキングエラーとは

トラッキングエラーとは、インデックスファンドが、お手本となる指数（日経平均やS&P500など）からどれだけズレて動いたかを示す指標です。インデックスファンドは「指数にぴったり連動する」のが仕事なので、このズレが小さいほど優秀です。

🎤 「カラオケの採点」でイメージしよう

カラオケで、お手本のメロディ（＝指数）にどれだけ正確に声を合わせられるかを採点されるようなものです。

・トラッキングエラーが小さい＝音程がぴったり。優秀なインデックスファンド
・トラッキングエラーが大きい＝音程がズレがち。指数に連動できていない

「S&P500に投資したつもり」なのに値動きが指数と大きくズレていたら困りますよね。だからインデックス投資では、このズレの小ささが品質の証になります。

2. なぜ乖離が生じるのか

📌 トラッキングエラーが生じる主な原因

💰 経費率（信託報酬）：費用がかかる分、指数より低いリターンになる
🔄 配当の再投資タイミング：指数は即時再投資を前提とするが、ファンドは遅れが生じる
📋 保有銘柄の完全複製 vs サンプリング：小型株を全部保有せずサンプリングで代替する場合にズレが生じる
💱 為替ヘッジ：ヘッジコストが収益に影響する

3. 目安と選び方

優良なインデックスファンド・ETFのトラッキングエラーは年率0.1〜0.3%以下が目安です。経費率が低くても乖離が大きいファンドは、運用の質に問題がある可能性があります。

項目	内容
定義	ファンドとベンチマーク指数のリターンの乖離幅
優良ファンドの目安	年率0.1〜0.3%以下
乖離の原因	経費率・配当再投資タイミング・サンプリングなど
チェック方法	運用報告書・目論見書に記載されている

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