【自社株買いとは？】株価が上がる仕組み・配当との違いを初心者向けに解説｜⑲

2026年6月27日

🔄 自社株買い（Buy-Back）は、企業が自分の株を市場から買い戻すことでEPSを引き上げ・株価上昇圧力をかける株主還元の手法。Appleが長年実施し続けた手法として有名で、投資家が注目する重要サインです。

▲ 自社株買いが株価を上昇させるメカニズム（概念図）

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1. 自社株買いとは

自社株買いとは、会社が自分の会社の株を、市場から買い戻すことです。配当と並ぶ「株主への還元」の方法で、株価にプラスに働くことが多いため、投資家が注目するサインの一つです。

🍰 「分ける枚数」が減るとどうなる？

⑦のEPSでピザの話をしましたが、自社株買いはまさにこれと直結します。

会社が市場から自社株を買い戻すと、世の中に出回る株式の枚数が減ります。利益（ピザ）の大きさが同じでも、分ける枚数が減れば1株あたりの取り分（EPS）が増えるのです。1株の価値が高まるため、株価が上がりやすくなります。

2. なぜ株価が上がるのか

📌 自社株買いの3つの効果

📊 EPS上昇：発行済株式数が減ることで1株あたり利益が増加
📈 需給改善：市場から株を買い続けることで株価の買い支え効果
💡 経営者シグナル：「自社株は割安だ」という経営陣の自信の表明とみなされる

3. 配当との違い

🔵 自社株買いの特徴

✔️ 株主が売らなければ課税されない（税効率が良い）
✔️ 業績が悪化した時に停止しやすい（柔軟性がある）
✔️ EPS向上を通じて株価上昇に貢献

💚 配当の特徴

✔️ 現金として直接受け取れる（インカム投資向き）
✔️ 安定配当を続ける企業は信頼性が高い
❌ 受け取り時に課税される（国内は約20%）

項目	内容
定義	企業が市場で自社株式を買い戻す行為
EPS効果	発行株数が減りEPSが増加
配当との違い	税効率が良く柔軟。現金は受け取れない
注目すべき点	大規模・継続的な自社株買いは経営陣の自信の表明

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