【世界的な変圧器不足】送配電・変電を担う企業たち｜AIデータセンターを支える企業たち③

2026年7月7日

📍 シリーズ現在地（全13回）— 上流から下流へ1. 全体像 2. 発電3. 送配電・変圧4. バックアップ 5. 冷却 6. 半導体・設計 7. 半導体・製造 8. メモリ HBM 9. ストレージ 10. サーバー 11. ネットワーク 12. DC事業者 13. 総まとめ

🔌 発電所で作られた電気は、そのままではデータセンターで使えません。送電網で運び、変圧器で電圧を変える必要があります。いま世界では、AI需要の急増によって「変圧器が足りない」という深刻な供給不足が起きており、送配電機器メーカーの受注が急拡大しています。第3回はこの「電気を運ぶ」レイヤーです。

📖 この記事でわかること

電気がデータセンターに届くまでの仕組み（送電・変電の基礎）
なぜ世界的な「変圧器不足」が起きているのか
送配電レイヤーで活躍する代表企業（欧米・日本）
このレイヤーが「地味だが息の長い」テーマである理由

1. 電気は「高電圧で運んで、段階的に下げる」

発電所で作られた電気は、数十万ボルトという超高電圧に変換されて送電線で運ばれます。高電圧にするのは、その方が送電中のロス（電気の目減り）が少ないから。そして使う場所の近くで、変電所が電圧を段階的に下げ、最終的にサーバーが使える電圧まで落とします。

💡 変圧器（トランス）：電気の電圧を上げたり下げたりする機器。電柱の上の円筒形の機器も小型の変圧器です。データセンター向けには、家庭用とは桁違いに大きい産業用変圧器が大量に必要になります。

AIデータセンターは消費電力が桁違いなため、専用の変電所を敷地内に建てるケースも珍しくありません。つまりデータセンターを1つ作るたびに、大量の変圧器・開閉装置・ケーブルが必要になるのです。

2. 世界的な「変圧器不足」が起きている

いま送配電業界では、需要の急増に生産が追いつかない状況が続いています。

⚠️ なぜ変圧器が足りないのか

📈 需要の急増：AIデータセンター建設ラッシュに加え、EV充電網・再エネ接続でも変圧器が必要
🏭 簡単に増産できない：大型変圧器は熟練技術者による受注生産が基本。工場の新設にも年単位の時間がかかる
🔩 素材の制約：心臓部に使う「電磁鋼板」という特殊な鉄の生産能力が限られている
⏳ 納期が長期化：大型変圧器の納期は数年待ちと報じられる状況が続く

この構造的な需給の逼迫が、送配電機器メーカーの長期にわたる受注残（仕事のストック）につながっています。派手さはありませんが、確実に必要とされ続ける「縁の下」のテーマです。

3. 送配電レイヤーの代表企業

Eaton（イートン）ETN米国/アイルランド

どんな会社電力管理機器の世界大手。変圧器・開閉装置・無停電電源など、電気を安全に扱う機器を幅広く手がけます。

AI-DCでの役割データセンター向け電力機器のトップサプライヤーの一角。建設ラッシュの恩恵を受注として最も直接的に受ける企業群の代表です。

Schneider Electric（シュナイダーエレクトリック）SU（ユーロネクスト）フランス

どんな会社エネルギー管理と産業オートメーションの世界大手。配電機器からデータセンター専用設備まで一貫して提供します。

AI-DCでの役割データセンターの電力設備・管理システムを丸ごと提供できる総合力が強み。冷却大手との協業でもAI-DC対応を加速しています。

三菱電機6503日本

どんな会社日本の総合電機大手。FA機器・空調・そして電力システムに強みを持ちます。

AI-DCでの役割変電システム・開閉装置で世界的な実績。北米の変圧器需要拡大を受けて生産増強を進めており、日本の送配電関連の代表格です。

日立製作所（Hitachi Energy）6501日本

どんな会社傘下のHitachi Energy（旧ABBパワーグリッド）は送配電システムの世界最大手級。

AI-DCでの役割高圧直流送電（HVDC）や大型変圧器で世界トップクラス。発電（第2回）から送配電まで、電力レイヤーを縦断してカバーする稀有な存在です。

💡 HVDC（高圧直流送電）：長距離・大容量の送電を直流で行う技術。交流より送電ロスが少なく、洋上風力やデータセンター集積地への大電力輸送で需要が拡大しています。

参考：登場企業のパフォーマンス比較

本記事に登場した主な上場企業について、S&P500・NASDAQ100と比較した株価の推移を期間別（2年・4年・6年・8年・10年）で掲載します。上場から日が浅い銘柄は、対象期間のチャートには含まれません。

▲ 送配電・変圧の企業 vs 主要指数（過去2年間）

▲ 送配電・変圧の企業 vs 主要指数（過去4年間）

▲ 送配電・変圧の企業 vs 主要指数（過去6年間）

▲ 送配電・変圧の企業 vs 主要指数（過去8年間）

▲ 送配電・変圧の企業 vs 主要指数（過去10年間）

▲ 期間別リターン一覧（分割・配当調整後・現地通貨ベース）

※騰落率は分割・配当調整後・現地通貨ベースです。過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。最新データは各金融情報サイトでご確認ください。

よくある質問（FAQ）

Q変圧器不足はいつまで続くと言われていますか？

Aメーカー各社が増産投資を進めていますが、工場新設や技術者育成には年単位の時間がかかるため、需給の逼迫は当面続くとの見方が一般的です。正確な見通しは各社の決算資料等でご確認ください。

Q送配電レイヤーの投資テーマとしての特徴は？

A半導体のような派手さはありませんが、データセンター・EV・再エネという複数の長期需要に支えられ、受注残が積み上がりやすいのが特徴です。景気変動の影響を受けにくい「息の長いテーマ」と言われます。

Q日本企業の存在感はありますか？

Aあります。日立（Hitachi Energy）と三菱電機は送配電機器で世界的なプレイヤーであり、北米向けの増産投資も報じられています。

4. まとめ

✅ この記事のポイント

電気は超高電圧で運び、変電所で段階的に下げてDCへ届く
AI・EV・再エネの三重需要で世界的な変圧器不足が発生中
大型変圧器は受注生産で増産が難しく、需給逼迫は長期化しやすい
Eaton・Schneider・日立・三菱電機などが代表企業

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